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顶管机厂商唐兴科技IPO:报告期内每年购买打理财产的产品金额超2亿元 还拟用7000万元募资补流

时间: 2024-02-20 08:43:53 来源:贝博app体育下载安装

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  ◎唐兴科技回复记者表示,在国家政策的支持和下游需求扩张等有利因素的推动下,行业迎来了良好的发展机遇,隧道施工专用机械的市场需求日益扩大;公司具备强有力的技术保障和较强的市场竞争力,具备新增产能消化的市场空间和技术实力。

  近期,主营非开挖成套装备的安徽唐兴装备科技股份有限公司(以下简称“唐兴科技”)申报创业板IPO,公司最基本的产品为顶管机成套装备,2020年2022年销量分别为210台套、244台套、250台套。

  根据IPO计划,公司募投项目“非开挖成套装备产业化项目”将形成年产500台套顶管机成套装备的综合产能。这一产能是2022年销量的2倍,能否顺利消化还是未知数。

  另一方面,唐兴科技2020年2022年合计现金分红4553万元,2020年2022年期间每年购买打理财产的产品金额超2亿元。在此背景下,唐兴科技仍计划使用募集资金7000万元用于补充流动资金,交易所也对募资补流的合理性和必要性进行了追问。

  其中,顶管机成套装备是唐兴科技第一大收入来源,报告期内,该产品主要经营业务收入占比分别为78.53%、78.96%、71.76%、69.42%;产量分别为230台套、279台套、240台套、114台套,销量分别为210台套、244台套、250台套、116台套,对应收入分别是1.79亿元、2.16亿元、2.29亿元、1.18亿元。

  由上述数据能够准确的看出,相比2021年,唐兴科技2022年的顶管机成套装备销量、收入增幅明显放缓。根据《非开挖行业发展报告》(2022年版),2020年2022年,我国顶管机年产量分别为762台套、948台套、1110台套。据此测算,唐兴科技在国内顶管机市场的市场占有率分别为30.18%、29.43%和21.62%,2022年市场占有率有所降低。

  1月3日,唐兴科技通过邮件回复《每日经济新闻》记者正常采访时表示,公司顶管机成套装备作为定制化产品,平均销售价格受产品营销售卖结构、规格型号、技术参数、商业谈判、原材料价格波动等影响而有所波动,从而也会影响收入增减幅度的波动。

  不过,唐兴科技表示,公司2020年2022年产能利用率分别为102.64%、104.04%、100.21%(按照生产人员的工时数统计),产能已饱和,需要新增产能。

  唐兴科技拟通过此次IPO募集资金4.26亿元,其中2.28亿元用于非开挖成套装备产业化项目,形成年产500台套顶管机成套装备的综合产能,以逐步提升公司的市场占有率和盈利水平。

  唐兴科技2022年顶管机成套装备产销量分别为240台套、250台套,募投项目产能是2022年销量的2倍。在2022年销量增幅明显放缓的情况下,如此大的产能能否顺利消化?

  对此,唐兴科技回复记者表示,在国家政策的支持和下游需求扩张等有利因素的推动下,行业迎来了良好的发展机遇,隧道施工专用机械的市场需求日益扩大;公司具备强有力的技术保障和较强的市场竞争力,具备新增产能消化的市场空间和技术实力。

  市场规模方面,唐兴科技引用QY Research统计多个方面数据显示,预计到2029年,全球顶管机市场销售规模将达到7.59亿美元(约51.05亿元人民币),预计年复合增长率为6.47%;中国顶管机市场规模将达到3.61亿美元(约24.28亿元人民币),预计年复合增长率为8.90%。

  近几年的业绩增长,为唐兴科技带来了较好的经营活动现金流量。报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别是9878.33万元、437.63万元、4515.90万元和4404.74万元,同时,公司于2022年9月引入外部投资的人对公司做增资4500万元。依据公司项目建设周期,部分资金将会出现暂时闲置的情况。

  因此,2020年2022年,唐兴科技进行了三次现金分红,分红金额合计4553万元。唐兴科技回复记者表示,现金分红反映了股东的合理诉求,有利于将公司发展、股东回报和员工激励有效统一。2020年2022年现金分红占公司三年累计净利润的比例为23.98%,公司留存了金额较高的未分配利润由上市后新老股东共享。

  目前,唐兴科技控制股权的人、实际控制人为唐素文、唐夕明和马允树,唐素文和唐夕明系兄弟关系,马允树与二人系表兄弟关系,且三人已签署《一致行动人协议》,合计控制公司95.94%的股份表决权。因此,上述分红实施对象主要为公司实际控制人,部分管理层及员工通过员工持股平台也获得了部分分红款。

  另一方面,唐兴科技持续购买打理财产的产品,报告期各期购买金额分别为2.54亿元、2.29亿元、2.68亿元、1.85亿元,各期赎回金额分别为2.50亿元、2.56亿元、2.19亿元、2.34亿元。

  对于唐兴科技在报告期内进行现金分红、持续进行理财投资活动,交易所在审核问询函内也问及补充流动资金项目的合理性和必要性。公司对此给出了3个理由:满足公司持续开展技术研发的需求、产能逐步扩大需要相应流动资金给予支持、运用资金缺口。

  与2022年运用资金水平相比,唐兴科技2023年2027年测算的资金缺口分别为2156.00元、2544.08万元、3002.01万元、3542.38万元和4180.01万元,合计1.54亿元。因此,公司理论运用资金存在比较大缺口,自身的资金状况难以满足公司日益扩大的运营资金需求。

  唐兴科技也回复记者称,公司将募集资金部分用于补充流动资金既是公司业务发展的需求,也是公司提升整体资金实力、优化财务结构、降低融资成本的要求,从而促进公司逐步提升市场竞争力。

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